Alternativa sätt att investera i private equity
Det fyra huvudsakliga alternativen en investerare kan välja mellan för att placera kapital i private equity är:
- Direktinvestering i onoterade bolag
- investering i private equity-fond, där val av onoterade bolag genomförs av ett förvaltningsbolag
- investering i noterad private equity-förvaltare, där val av onoterade bolag och eventuell extern fond genomförs av förvaltningsbolag
- investering i en fond-i-fond, där val av private equity-fonder genomförs av en professionell fondförvaltare
Huvudsakliga investeringsalternativ
Källa: Öhman
Direkta investeringar i private equity-fonder har varit vanligast förekommande av de huvudsakliga investeringsalternativen. Investerare i fonderna åtar sig att investera ett visst totalbelopp och tillskjuter sedan kapital i takt med att fondförvaltaren genomför portföljinvesteringar. Av den anledningen finns det dels kapital som är avsatt för investeringar men ännu ej är investerat och dels kapital som har investerats.
De väsentligaste skillnaderna mellan att investera i en private equity-fond och en noterad private equity-förvaltare är, förutom tillgängligheten, att en investering i ett noterat bolag medför högre likviditet och ökad transparens samt exponering mot den marknadsrisk som finns i en noterad aktie.
Genom att investera i en fond-i-fond läggs ansvaret att utvärdera, välja och allokera kapital till olika fonder över på en professionell förvaltare. Eftersom fond-i-fondförvaltare ofta har etablerade relationer med de ledande private equity-förvaltarna samt förfogar över en stor mängd kapital från flera investerare, kan en fond-i-fondlösning vara ett effektivt sätt för investerare att få tillgång till private equity-fonder med en hög minimumnivå på investerat belopp eller till fondförvaltare vars fonder ofta är övertecknade.
Finansieringskälla – anskaffat kapital, Norden, 2005
Källa: European Venture Capital Association
Förutom de fyra huvudsakliga alternativen finns ett antal finansiella produkter som är knutna till private equity. Exempel på sådana produkter kan vara aktieindexobligationer kopplade till noterade private equity-förvaltare samt certifikat och obligationer kopplade till fond-i-fonder.
För att erbjudas möjlighet att investera i private equity har det historiskt krävts tillgång till stort kapital, branschspecifik kunskap och ett adekvat nätverk. Dessutom bör investeraren kunna undvara kapital under en längre tid. Därför har investeringar i private equity vanligen genomförts av institutionella investerare såsom banker, pensionsfonder, försäkringsbolag, större kapitalförvaltare och förmögna privatpersoner.